风口与流量：天罡股份（832651）的市值、现金流与突围路径
若把资本市场比作海洋，天罡股份就是一艘在波涛中寻风的远航船。本文基于公司年报、Wind 数据与国际货币基金组织（IMF）宏观展望，对市值压力、供应商议价能力、汇率与全球经济、股价突破形态、现金流预测及销售网络扩展的流程化路径进行分层分析。
市值压力：测算以总股本×当前股价对比行业市盈或市销率为入口，重点看自由流通盘与换手率。流通盘偏小或空头仓位集中，会放大利空冲击；反之，持续利润兑现与稳定分红有助于修复估值（资料来源：公司年报、Wind）。
供应商议价能力：评估前五大供应商占比、原材料替代性与进口依赖度。若关键原料美元计价且集中度高，议价权弱且毛利易受外部冲击，建议关注应付账款、存货与采购条款的变化。
汇率与全球经济：人民币波动、美元走强与全球需求放缓会同时影响毛利与营收增长。建议用IMF的宏观情景构建收入敏感度矩阵，量化毛利率与经营现金流的弹性。
股价突破形态：技术上以成交量放大、30/60 日均线配合前高位突破作为确认信号；回抽不破前高或均线则视为有效突破，否者为假突破需警惕回撤。
现金流预测流程：建立三档情景（基线/乐观/悲观），输入：收入增速、毛利率、应收/存货周转天数、资本开支与并购假设，推算经营现金流与自由现金流（FCF），并评估外部融资需求与稀释风险；必要时用DCF对核心价值区间进行复核。
销售网络扩展带来的收入流程：市场调研→渠道筛选→试点铺货→KPI 回流（渗透率、单店产出、CAC）→规模复制。核心是首年渗透率和获客成本能否抵补新增渠道成本并提升毛利率。
结论：若公司能在供应链议价上取得改善、通过网络扩张提高单店利润并控制应收周转，现金流可实现正向改善，从而缓解市值压力；技术面上需以量能与回抽确认突破。上述基于公开资料与合理假设，非投资建议。（资料来源：公司年度报告、Wind、IMF）
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